可识别资产_Identifiable Asset
可识别资产是什么？
可识别资产是指能够在某一时点上衡量其商业价值或公平价值，并预计能够为公司提供未来利益的资产。这些资产在并购的背景下具有重要意义。
由于并非所有企业资产都能在某一时点迅速而准确地估值，只有那些能够被独立评估的资产才被归类为可识别资产。典型的例子包括现金、短期流动投资、房地产、库存和设备等。
可识别资产与商誉形成对比。
关键要点
- 可识别资产可以明确给出公平价值或预计的出售价格，例如流动投资、机械、车辆、建筑物或其他设备等。
- 可识别资产可以是有形或无形的，但与商誉相对立。
- 这些资产会被记录在公司的资产负债表上，并在评估收购要约时发挥作用。
理解可识别资产
当一家公司寻求收购另一家公司时，收购方可以为可合理预期能为其未来提供利益的可识别资产分配公平价值。可识别资产既可以是有形资产，也可以是无形资产。在准确评估企业价值时，可识别资产非常重要。
如果某项资产被认定为可识别资产，购买公司将其作为资产的一部分记录在资产负债表上。可识别资产包括任何可以从企业中分离并处理的资产，如机械、车辆、建筑物或其他设备。如果某项资产未被认定为可识别资产，那么其价值将被视为收购交易产生的商誉的一部分。
可识别资产的使用
例如，假设一家综合性公司同时收购一家小型制造公司和一家小型创业型互联网营销公司。制造公司大部分价值将集中在房地产、设备、库存和其他实物资产上，因此几乎所有其资产都属于可识别资产。
另一方面，互联网营销公司可能可识别的资产非常有限，其整体价值将基于未来的盈利潜力。因此，收购该营销公司将在公司的账面上产生更多的商誉，因为其总价值无法轻易衡量，尽管可能存在一些有形资产。
可识别资产与商誉的例子
如果公司ABC的可识别资产的公平价值为2200万美元，负债为1000万美元，则其可识别价值为：
- 资产 - 负债 = 1200万美元
公司XYZ同意以1500万美元收购公司ABC，那么收购后的溢价为300万美元。这个300万美元将被记录在收购方的资产负债表上，作为商誉，因为它超过了可识别资产的价值。
作为一个现实案例，考虑2018年初宣布的T-Mobile与Sprint的合并。根据S-4文件，该交易在2018年3月31日的估值为358.5亿美元。资产的公平价值为783.4亿美元，而负债的公平价值为455.6亿美元。资产和负债之间的差额为327.8亿美元。因此，该交易的商誉将被确认作为30.7亿美元（358.5 - 327.8），即可识别资产和负债公平价值之间的差额。
参考文献
[1] T-Mobile. "T-Mobile and Sprint to Combine, Accelerating 5G Innovation & Increasing Competition."
[2] U.S. Securities and Exchange Commission. "Form S-4 Registration Statement, T-Mobile US, Inc.," Page 243.